O Fiagro VGIA11 mantém uma carteira focada em crédito do agronegócio, com predominância de Certificados de Recebíveis do Agronegócio, os CRAs. Em agosto de 2026, o fundo tinha 84,0% do patrimônio líquido alocado em 46 posições, somando R$ 857 milhões, e o restante em caixa para liquidez.
A carteira se distribui por diferentes elos das cadeias produtivas do agro e por 25 unidades da Federação, com presença em estados de elevada produção, como Mato Grosso, Goiás, Paraná, Rio Grande do Sul, Bahia, Minas Gerais e Mato Grosso do Sul. A base de cotistas passava de 174 mil, apontando o fundo como o Fiagro com maior número de investidores na B3.
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- Alocação em ativos: 84,0% do PL em agosto de 2026; 46 posições; R$ 857 milhões investidos.
- Perfil setorial: produtores (32,8%), cooperativas (31,8%), distribuidoras (29,8%) e indústrias (5,6%).
- Indexador: 100% da carteira atrelada ao CDI; taxa média de aquisição em CDI + 4,14% ao ano.
- Prazos: duration média de 2,2 anos.
- Maiores posições: CRA Fiagril VI (9,71% do PL), CRA Fortaleza do Guaporé (6,92%) e CRA Languiru (6,05%).
- Risco monitorado: inadimplência da Cooperativa Languiru em três papéis, totalizando 12,02% do PL.
- Rendimentos: R$ 0,12 por cota pagos em 18/09/2026; 12 meses somam R$ 1,64 por cota.
O que é o VGIA11 e como investe
O VGIA11 é um Fiagro estruturado para gerar rendimentos recorrentes e, eventualmente, ganhos de capital a partir de ativos vinculados às cadeias produtivas do agronegócio.
A política de investimento prioriza CRAs, observando limites de concentração e critérios de elegibilidade definidos em regulamento. O fundo também pode alocar recursos em instrumentos de caixa para gestão de liquidez.
Segundo o relatório de agosto, a gestão planejava ampliar aquisições e seguir na diversificação setorial e geográfica, mantendo o acompanhamento contínuo dos créditos em carteira.
Carteira de CRAs do VGIA11
Os CRAs compõem o bloco principal de investimentos. Em agosto, representavam 67,0% do patrimônio líquido. A carteira incluía ainda CPR-Fs (7,8%), debêntures (3,0%) e cotas de fundos (6,2%). Outros 16,0% do PL estavam em caixa.
Toda a carteira ativa estava indexada ao CDI, a taxa interbancária de referência. A gestão indicou buscar retorno referenciado no CDI acrescido de prêmio e não planejava novas alocações em operações atreladas à inflação.
A taxa média de aquisição dos ativos era de CDI + 4,14% ao ano, considerando cupons e eventuais ágios, deságios ou prêmios. A duration média, que expressa o prazo médio ponderado dos fluxos de pagamentos esperados, estava em 2,2 anos.
Entre as principais posições figuravam o CRA Fiagril VI (9,71% do PL), o CRA Fortaleza do Guaporé (6,92%) e o CRA Languiru (6,05%). Havia ainda operações de crédito relacionadas a Cotribá, Belagrícola, Cotrisul, Coopermil, Uby Agroquímica e grupos de produtores rurais.
No recorte setorial, os produtores representavam 32,8% da carteira, cooperativas 31,8%, distribuidoras 29,8% e indústrias 5,6%, o que dilui o risco por diferentes agentes do agronegócio.
Garantias de crédito no VGIA11
As operações de crédito utilizam garantias estruturadas conforme o risco de cada emissor e a natureza da transação. Entre os mecanismos, destacam-se alienação fiduciária de imóveis e terras, cessão fiduciária de recebíveis, penhor agrícola de grãos e outros produtos, alienação fiduciária de safra e avais de sócios, diretores ou empresas do grupo econômico.
No CRA Irmãos Walker, as garantias incluem alienação fiduciária de terras, cessão fiduciária de direitos creditórios da comercialização de grãos e avais.
O CRA Cotribá conta com cessão fiduciária de recebíveis vinculados a contratos de venda, aval e alienação fiduciária de imóvel.
No CRA Belmiro Catelan, relacionado a produtores de soja e algodão na Bahia e no Piauí, as garantias reúnem alienação fiduciária de terras, cessão fiduciária de recebíveis e avais dos integrantes do grupo econômico.
Segundo a gestão, boa parte das operações com cooperativas e distribuidores tem exposição indireta a produtores e utiliza como garantia recebíveis vinculados à venda de produtos para tradings do setor.
Acompanhamento da Languiru no VGIA11
A Cooperativa Languiru seguia inadimplente no fechamento de agosto, de acordo com a gestão. O fundo busca recuperar os valores em atraso por meio da execução de garantias, sem descartar negociações para reaver crédito.
A exposição ao risco Languiru está distribuída em três papéis: CRA Languiru, CRA Languiru II 2S (3,26% do PL) e CRA Languiru III (2,71%), somando 12,02% do patrimônio líquido.
Dividendos do VGIA11 e indicadores
O último rendimento reportado foi de R$ 0,12 por cota, pago em 18 de setembro de 2026. Em julho e junho, o fundo distribuiu R$ 0,13 por cota em cada mês. Nos últimos 12 meses, os dividendos do VGIA11 somaram R$ 1,64 por cota; em 2026, até agosto, o acumulado era de R$ 1,07 por cota.
Tomando como base o valor de emissão da primeira oferta (R$ 10,00), o pagamento de agosto correspondeu a 1,20% líquido no mês. Rendimentos de Fiagros negociados em mercado organizado podem ser isentos de IR para pessoas físicas, desde que atendidas as condições legais.
Segundo o Status Invest, o VGIA11 apresentava patrimônio líquido próximo de R$ 1,0 bilhão, cota a R$ 8,78, valor patrimonial de R$ 9,60 por cota e P/VP de 0,91.
Este conteúdo é informativo e não constitui recomendação de investimento.
