5 perguntas e respostas sobre o GARE11 que você precisa entender antes de investir
Recentemente, realizei uma live aqui no canal do Funds Explorer com Antônio Lopes, da Guardian, para falar sobre o GARE11, um dos fundos que mais cresceram em número de cotistas e patrimônio nos últimos anos. A conversa abordou desde a estratégia do fundo até temas mais sensíveis, como rendimentos, alavancagem e perspectivas futuras.
Com base nessa conversa, organizei os principais pontos em formato de perguntas e respostas, destacando os aspectos mais relevantes para quem acompanha o fundo ou está avaliando um investimento. Vale lembrar que este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Para recomendações formais, o investidor deve consultar relatórios especializados, como a carteira recomendada da Suno.
1. O que diferencia o GARE11 dos demais fundos do mercado?
O GARE11 combina características de fundos consolidados com uma rentabilidade ainda considerada elevada.
Entre os principais pontos:
- Patrimônio próximo de R$ 3 bilhões
- Diversificação de ativos e inquilinos
- Inquilinos com perfil de crédito elevado
- Alta liquidez
- Base com cerca de 500 mil cotistas
Mesmo com essas características, o fundo ainda entrega uma rentabilidade competitiva quando comparado a outros fundos com perfil semelhante.
Segundo a gestão, isso ocorre porque o fundo ainda está em processo de “reprecificação” pelo mercado, saindo de um estágio mais recente para um patamar mais maduro.
2. Como funciona a estratégia atual do fundo?
O GARE11 deixou de ser um fundo exclusivamente logístico e passou a atuar de forma mais ampla no mercado imobiliário.
Hoje, a estratégia envolve:
- Logística
- Renda urbana
- Operações oportunísticas
O grande diferencial está na gestão ativa, especialmente com ativos de renda urbana, que possuem:
- Tickets menores
- Maior liquidez
- Mais facilidade de reciclagem
Isso permite ao fundo aproveitar melhor diferentes momentos do ciclo econômico.
3. O rendimento do GARE11 deve crescer?
Segundo a gestão, a perspectiva para os rendimentos é de manutenção do patamar atual, e não necessariamente de crescimento no curto prazo.
O guidance indicado é:
- Distribuição de aproximadamente R$ 0,083 por cota até 2026
A composição do resultado hoje é, aproximadamente:
- 85% recorrente (aluguéis e receitas estáveis)
- 15% não recorrente (ganho de capital e gestão ativa)
A estratégia da gestão não é maximizar dividendos no curto prazo, mas sim:
- Manter estabilidade
- Evitar volatilidade nos rendimentos
- Preservar competitividade no longo prazo
Segundo a própria gestão, o fundo já entrega um dividend yield elevado para o seu perfil, o que reduz a necessidade de aumentos adicionais no curto prazo.
4. O fundo está alavancado? Como funciona a dívida?
A discussão sobre alavancagem é um dos pontos mais relevantes do GARE11.
A gestão passou a olhar a dívida sob o conceito de alavancagem líquida, considerando:
- Caixa disponível
- Posições em CRIs
- Estruturas onde o fundo é credor e devedor ao mesmo tempo
Na prática, isso significa que:
- O fundo teria capacidade de quitar sua dívida
- E ainda manter caixa disponível
Além disso, algumas decisões recentes reforçam essa estratégia:
- Uso de caixa em renda fixa (com retorno elevado)
- Compra de CRIs relacionados à própria dívida
- Redução eficiente da alavancagem sem sacrificar resultado
Ou seja, a gestão opta por otimizar o custo de oportunidade, em vez de simplesmente zerar a dívida.
5. O GARE11 pode ser vendido ou se fundir com outro fundo?
Esse é um ponto importante: segundo a gestão, não há interesse em vender o fundo ou se fundir com outra gestora.
A visão é que o GARE11:
- Já possui escala relevante
- Tem capacidade de crescer de forma independente
- Conseguiu construir uma base sólida de investidores
A estratégia para o futuro envolve:
- Crescimento contínuo do fundo
- Rebalanceamento entre logística e renda urbana
- Manutenção de disciplina na alocação
Além disso, a gestão destaca que o crescimento é fundamental para:
- Acessar melhores operações
- Aumentar o poder de negociação
- Gerar mais valor para o cotista
Considerações finais
O GARE11 é um fundo que passou por uma transformação relevante, tanto em estratégia quanto em escala. Hoje, combina diversificação, gestão ativa e uma base pulverizada de investidores, ao mesmo tempo em que busca manter um nível competitivo de rendimentos.
Por outro lado, a análise do fundo exige atenção a pontos específicos, como a estrutura de alavancagem, a estratégia de distribuição de dividendos e a execução da gestão ativa ao longo do tempo.
Reforçando: este artigo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Para recomendações formais, o investidor deve consultar relatórios especializados, como a carteira recomendada da Suno.
