O Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agropecuárias (RURA11) reportou resultado contábil de R$ 21,7 milhões em outubro de 2024, acima dos R$ 20,8 milhões de setembro. O desempenho marca o melhor patamar dos últimos dez meses, refletindo a resiliência do fundo em meio ao aperto no crédito rural. A elevação das receitas para R$ 23,8 milhões sustentou a expansão dos ganhos no período.
O cenário de menor oferta de crédito no agronegócio brasileiro favoreceu o aumento da demanda por estruturas de financiamento privadas, o que beneficiou o RURA11. Mesmo com o avanço dos resultados, os proventos permaneceram estáveis: os dividendos do RURA11 foram mantidos em R$ 0,11 por cota, nível que corresponde a dividend yield anualizado de 13,6% sobre a cota patrimonial e 17,2% considerando a cotação de mercado de outubro.
Para o investidor pessoa física, o pagamento segue isento de imposto de renda, reforçando a atratividade do veículo. Ao fim de setembro, o lucro contábil acumulado somava R$ 24,4 milhões, equivalente a R$ 0,152 por cota no período. Esses indicadores apontam consistência no repasse de resultados e preservação de caixa.
Composição da carteira do RURA11
A carteira do Fiagro RURA11 terminou outubro com 92% do patrimônio alocado em operações de crédito agropecuário, distribuídas entre 64 devedores em diversas culturas e regiões. A gestão da Itaú Asset Management mantém estratégia de pulverização, reduzindo riscos de concentração por tomador e por segmento do agronegócio. Como parte dessa diretriz, houve nova alocação no Fiagro Ubyfol, lastreada em recebíveis de clientes de base diversificada no segmento de fertilizantes especiais.
No contexto macro, o crédito rural apresentou retração relevante. Dados do Banco Central indicam que, entre julho e outubro da safra 2025/26, o volume liberado ficou R$ 36,4 bilhões abaixo do apurado no mesmo intervalo da safra anterior, queda de 22%. Esse recuo obrigou produtores a ajustar pacotes tecnológicos e recorrer a financiamentos internos de distribuidores e fornecedores, evidenciando o papel dos veículos privados de crédito.
Apesar do ambiente desafiador, a gestão do RURA11 reporta adimplência dos produtores da carteira, com plantio evoluindo dentro do cronograma da safra atual. A solidez evidenciada reforça a qualidade da originação e seleção de crédito, sustentando o desempenho positivo do fundo em contraste com as dificuldades enfrentadas pelo setor.
