O FI-Infra da Sparta (DIVS11) encerrou 2025 com retorno de 16,0%, superando o benchmark IDkA IPCA 5A, que avançou 13,0%. O desempenho ficou acima da meta de IDkA IPCA 5A + 2,0% ao ano, entregando ganho equivalente a IPCA 5A + 2,6%. A gestão reforça que a disciplina na alocação e a leitura de ciclos de crédito foram determinantes para o resultado.
A gestão ativa foi o principal motor dessa performance, mesmo em um ambiente menos favorável para captura de prêmio de risco. Em meio a spreads comprimidos e menor assimetria em novas emissões, as movimentações táticas da carteira contribuíram de forma relevante, calibrando exposição setorial e duration.
A distribuição de rendimentos manteve patamar elevado ao longo do ano, com pagamento de R$ 14,4 por cota, resultando em dividend yield médio de 15,4%. Em dezembro, a cota recebeu R$ 1,20, valor definido no fim de 2024 com base no CDI futuro somado ao spread da carteira, diluído em 12 meses, preservando previsibilidade ao investidor.
Em dezembro, a carteira passou por ajustes relevantes, com início de exposição a três novos emissores: Helexia SBH4, Cerradinho e Colombo. O spread de crédito foi mantido em 0,2% ao ano, enquanto a duration subiu para 1,7 ano, refletindo o posicionamento cauteloso da gestora diante do ciclo de juros.
O nível de caixa recuou para 7,1% da carteira, e o carrego do portfólio encerrou o mês em IPCA + 7,9%. Entre as categorias comparáveis, os fundos abertos hedgeados mantiveram carrego médio abaixo do CDI, com três meses consecutivos de desempenho inferior ao benchmark.
Após dois meses de abertura, dezembro registrou leve compressão nos prêmios de risco. A entrada líquida de R$ 5 bilhões na categoria concentrou-se em novos fundos, movimento que tende a diluir a pressão compradora no primeiro semestre de 2026. Nesse contexto, o FI-Infra da Sparta adota seletividade acentuada e foco em emissões com covenants e garantias robustas.
Para 2026, a gestora mantém postura conservadora, priorizando relação risco-retorno atrativa e evitando prêmios excessivamente comprimidos. A distribuição mensal mínima seguirá em R$ 1,20 por cota, alinhada à meta de retorno e à trajetória esperada das taxas de juros. A Sparta realizará live em 14 de janeiro de 2026 para detalhar os resultados e as perspectivas para os fundos de infraestrutura listados, reforçando o compromisso com transparência e governança.
