O fundo imobiliário RZAT11 manterá o pagamento de R$ 1,70 por cota em seu ciclo de distribuições referente à competência de maio de 2026. O pagamento ocorrerá em 22 de junho de 2026, com data de corte em 15 de junho de 2026. Considerando o preço de fechamento de maio, de R$ 97,25 por cota, o valor representa um retorno mensal aproximado de 1,75%.
A manutenção dos proventos decorre da estratégia da gestão de utilizar a reserva acumulada para sustentar as distribuições futuras. Segundo o informativo, o fundo possui hoje R$ 2,75 por cota em caixa reservado para esse fim.
- Pagamento: 22 de junho de 2026, referente a maio de 2026
- Data de corte: 15 de junho de 2026
- Valor por cota: R$ 1,70 (mesmo montante do mês anterior)
- Preço de referência: R$ 97,25 (fechamento de maio)
- Retorno mensal estimado: 1,75%
- Reserva de caixa para distribuições: R$ 2,75 por cota
- Guidance de rendimentos: entre R$ 1,65 e R$ 1,75 por cota ao mês
- Eventos não recorrentes: venda de imóvel da Aliança Agrícola e recompra pela Rede Monte Carlo
- Portfólio: 8 imóveis, 8 inquilinos, contratos atrelados ao IPCA + 10,0% ao ano, prazo médio de 6 anos
Dividendos do RZAT11 seguem dentro da projeção
Os Dividendos do RZAT11 permanecem alinhados ao intervalo projetado pela gestão, entre R$ 1,65 e R$ 1,75 por cota ao mês. Para maio e junho de 2026, a expectativa divulgada é de R$ 1,70 por cota. Esse intervalo é influenciado principalmente pelo componente de inflação (IPCA) presente nos contratos de locação. O IPCA é o índice oficial de preços ao consumidor amplo utilizado como referência de correção.
A continuidade no patamar atual também reflete efeitos de ganhos não recorrentes registrados em operações recentes. Em abril, o fundo concluiu a venda do imóvel da Aliança Agrícola, localizado em Porto dos Gaúchos (MT), para a CVale, por R$ 53,00 milhões. Após custos, despesas e divisão de resultados com a empresa, a transação gerou ganho líquido de R$ 8,75 milhões, equivalente a R$ 2,06 por cota.
Outra operação relevante foi a recompra antecipada do imóvel de Rio Claro (SP) pela Rede Monte Carlo. O ativo havia sido adquirido originalmente por R$ 15,00 milhões e foi recomprado por R$ 16,50 milhões, resultando em ganho de R$ 1,50 milhão, ou R$ 0,34 por cota.
Além do suporte trazido por eventos extraordinários, a gestão aponta a existência de rendimentos do RZAT11 suportados por reserva de resultados já acumulada. Atualmente, há R$ 2,75 por cota provisionados para a estabilização das distribuições, o que tende a mitigar oscilações de curto prazo.
Com base na cotação de R$ 97,25 no fechamento de maio, o valor anunciado de R$ 1,70 por cota implica um dividend yield mensal aproximado de 1,75%. O cálculo considera o pagamento mensal dividido pelo preço de mercado observado no encerramento do período de referência.
Portfólio, avaliação e condições contratuais
O fundo mantém um portfólio composto por 8 imóveis, todos ocupados por 8 inquilinos, com taxa contratual média de IPCA + 10,0% ao ano e prazo médio remanescente de 6 anos. Esse perfil sugere uma carteira indexada à inflação, com previsibilidade de correção de receitas e prazos que contribuem para a visibilidade de fluxo de caixa.
Os ativos foram adquiridos por R$ 355,50 milhões e estão avaliados em R$ 947,773 milhões, apontando um desconto médio de 62% em relação aos valores de avaliação atuais. Esse diferencial entre custo de aquisição e avaliação de mercado deriva de negociações e condições específicas obtidas em cada operação.
Entre os principais imóveis está o Cidade Imperial, em Frutal (MG), ativo industrial comprado por R$ 150,00 milhões e avaliado em R$ 617,660 milhões. O contrato desse imóvel prevê taxa de IPCA + 9,4% ao ano, com prazo de 8 anos e sem garantia locatícia. As condições refletem a natureza industrial do ativo e o perfil de risco intrínseco à ausência de garantias adicionais.
O portfólio também inclui o Aspam, em Goiânia (GO), ativo logístico adquirido por R$ 68,00 milhões e avaliado em R$ 108,330 milhões. O contrato possui taxa de IPCA + 9,4% ao ano, prazo de 5 anos e garantia por fiança, o que adiciona camada de proteção contratual ao fluxo de receitas.
No agregado, a combinação de contratos indexados ao IPCA, prazos médios de 6 anos e reservas acumuladas de R$ 2,75 por cota embasa a manutenção das distribuições dentro do intervalo projetado. O impacto pontual dos ganhos não recorrentes, como as operações com Aliança Agrícola e Rede Monte Carlo, reforçou o resultado recente, enquanto a carteira segue apoiada por ativos com avaliações superiores ao custo histórico.
