O fundo imobiliário TRXY11 reportou resultado operacional de R$ 2,23 milhões em dezembro de 2025, equivalente a R$ 0,139 por cota. A gestão definiu distribuição de R$ 0,13 por cota, paga em 15 de janeiro de 2026, mantendo consistência entre geração de caixa e política de proventos. Apesar de um prejuízo contábil pontual de R$ 82 mil, decorrente de perdas estratégicas, o fundo preservou saúde financeira com reserva de lucros de R$ 197,8 mil (R$ 0,012 por cota).
A receita mensal foi impulsionada por R$ 1,7 milhão em dividendos e R$ 775,1 mil provenientes de CRIs, refletindo diversificação entre renda recorrente e operações de crédito. A gestão ressaltou desempenho expressivo dos segmentos de fundos imobiliários e do mercado acionário, beneficiados por perspectivas macro mais favoráveis.
Em linha com esse cenário, o TRXY11 aumentou a exposição a ações do setor imobiliário no fim de 2025, com posições em Cyrella (CYRE3), Allos (ALOS3), Direcional (DIRR3) e Even (EVEN3). A expectativa é de potencial adicional de valorização, apoiado em fundamentos operacionais e possível início do ciclo de cortes de juros em 2026. A alocação tática busca capturar movimentos de curto e médio prazos.
Desempenho e estratégia do fundo em 2025
No campo dos FIIs, além de dividendos extraordinários de TRXB11 e Capitania Oportunidades, a gestão executou operações oportunísticas focadas em ganho de capital. Em dezembro, comprou TRXF11 em leilão (19/12) a R$ 93,75 por cota, montando 4% do patrimônio líquido. Parte foi vendida cinco dias úteis depois, com ganho de 3,3% e TIR anualizada de 1.259%, replicando a abordagem tática vista em KNRI11 em março de 2025.
Para sustentar essas iniciativas, o fundo mantém cerca de 5% do patrimônio em caixa, uma decisão estratégica que prioriza liquidez e margem de segurança. Essa reserva facilita a execução rápida de operações assimétricas com risco controlado, sem comprometer a geração de renda.
No acumulado de 2025, o fundo imobiliário distribuiu R$ 1,35 por cota, equivalente a dividend yield de 13,92% (preço de 30/12). A performance superou referências: CDI + 2,5% ou IPCA + 9,6%. O guidance de distribuição foi mantido até junho de 2026, projetando proventos mensais entre R$ 0,10 e R$ 0,13 por cota, implicando rentabilidade anualizada estimada de 12,4% a 16,1%.
O mês também trouxe pré-pagamento integral do CRI 15L0648443 (WT Morumbi), com devolução do principal e multa de 1,5%, e realocação dos recursos entre FIIs e ações, reforçando liquidez e potencial de curto prazo. O CRI Convisa GDP (22I0879235) foi reestruturado com remuneração elevada para IPCA + 12,5%, amortizações semestrais, waiver fee em dezembro de 2025, vencimento estendido para outubro de 2027 e novas garantias reais de aproximadamente R$ 5,6 milhões, fortalecendo a segurança da operação para o fundo imobiliário.
