Entre os FIIs mais negociados da B3, GARE11 (Guardian Real Estate) e HGRU11 (Pátria Renda Urbana) figuram entre as opções observadas por investidores que buscam renda recorrente e liquidez. Classificados pelo mercado como fundos de renda urbana, eles têm perfis distintos. Na data da comparação, os principais indicadores mostram vantagens específicas em cada um.
A leitura dos dados indica que alguns métricos favorecem o GARE11, enquanto outros são superiores no HGRU11. A comparação abaixo reúne os pontos mais acompanhados pelo mercado e como eles se distribuem entre os dois fundos.
Principais destaques da comparação:
- Patrimônio líquido: HGRU11 ~R$ 3 bilhões; GARE11 ~R$ 2,7 bilhões
- Preço e P/VP: HGRU11 R$ 126,86 e P/VP 0,98; GARE11 R$ 8,12 e P/VP 0,88
- Liquidez média diária: GARE11 ~R$ 10,1 milhões; HGRU11 ~R$ 5,5 milhões
- Cotistas: GARE11 ~522 mil; HGRU11 ~232 mil
- Dividend yield 12 meses: GARE11 12,19%; HGRU11 9,38%
- Últimos rendimentos: GARE11 R$ 0,08/cota; HGRU11 R$ 0,95/cota
Como GARE11 e HGRU11 se comparam em porte e preço
O patrimônio líquido é uma medida do porte do fundo. Ele representa o valor contábil dos ativos menos as obrigações. Nesse indicador, o HGRU11 soma aproximadamente R$ 3 bilhões, enquanto o GARE11 registra cerca de R$ 2,7 bilhões.
O preço de cota isolado não indica valor. Por isso, o mercado observa o P/VP, que relaciona o preço de mercado ao valor patrimonial por cota. Na data da comparação, o HGRU11 era negociado a R$ 126,86 por cota e apresentava P/VP de 0,98. Já o GARE11 tinha cota a R$ 8,12 e P/VP de 0,88.
Ambos eram negociados abaixo do seu valor patrimonial por cota, com desconto mais amplo no GARE11. O indicador P/VP é usado para identificar se um fundo opera com ágio (acima do valor patrimonial) ou desconto (abaixo do valor patrimonial). Esse parâmetro não captura, por si só, qualidade de ativos, contratos ou gestão.
GARE11 e HGRU11: liquidez, base de cotistas e renda
Na liquidez, o GARE11 movimenta volume financeiro superior. A sua liquidez média diária era de aproximadamente R$ 10,1 milhões, contra cerca de R$ 5,5 milhões no HGRU11. Maior liquidez tende a facilitar a execução de ordens no mercado secundário, reduzindo o impacto de preço.
A base de investidores também difere. O GARE11 reúne cerca de 522 mil cotistas, enquanto o HGRU11 conta com aproximadamente 232 mil. Esse dado dimensiona o público do fundo, mas não reflete, isoladamente, qualidade da base ou estabilidade dos fluxos de negociação.
No rendimento, a comparação em 12 meses favorece o GARE11. O seu dividend yield no período alcançou 12,19%, acima dos 9,38% do HGRU11. O DY mede o retorno dos rendimentos pagos em relação ao preço da cota, o que permite avaliar o retorno proporcional.
Quanto ao último pagamento, o GARE11 distribuiu R$ 0,08 por cota, e o HGRU11, R$ 0,95 por cota. Como os preços de cota são bastante distintos, o valor nominal do rendimento não é comparável de forma direta. Por esse motivo, o mercado utiliza o DY como referência principal para mensurar a renda relativa.
GARE11: leitura dos indicadores e limites
Os números descritos permitem uma comparação objetiva entre os fundos. Em liquidez, número de cotistas e DY em 12 meses, o GARE11 apresentou métricas mais elevadas. Em porte, o HGRU11 tem patrimônio líquido maior e negocia mais próximo do seu valor patrimonial, com P/VP de 0,98, ante 0,88 do GARE11.
Indicadores financeiros, porém, cobrem apenas parte da análise de FIIs. Investidores também avaliam qualidade e localização dos imóveis, perfil dos inquilinos, prazos dos contratos, vacância, políticas de endividamento, estratégia da gestão e composição do portfólio. Esses fatores ajudam a explicar descontos ou ágios em relação ao valor patrimonial.
Na prática, a leitura conjunta dos dados mostra que os dois fundos têm características próprias. O GARE11 se destaca pela liquidez e pelo desempenho recente em renda relativa. O HGRU11 mantém maior porte e negociação mais próxima do valor contábil. Essa combinação de métricas ajuda a entender o perfil de cada veículo dentro do universo de fundos imobiliários, sem apontar, de forma isolada, qual seria superior para qualquer investidor.
