O RZTR11 reportou resultado distribuível de R$ 18,911 milhões em abril de 2024, sustentado por receitas de R$ 20,947 milhões e despesas de R$ 2,036 milhões. A gestão manteve a disciplina operacional, refletida na alavancagem baixa de 1,4% do patrimônio líquido e no controle de custos. A distribuição foi de R$ 1,00 por cota, o que corresponde a um dividend yield mensal de 1,11%, em linha com a proposta de renda recorrente do fundo.
No mercado secundário, a cotação recuou de R$ 94,98 para R$ 90,08 no mês, movimento que contrasta com o retorno bruto total informado de 5,16% em abril. O portfólio do FII concentra 24 ativos distribuídos em 84.075 hectares, reforçando a presença do veículo no agronegócio brasileiro, com contratos de longo prazo e geração de caixa previsível.
A estratégia do RZTR11 combina arrendamentos tradicionais com participação em operações de terra, preservando estabilidade e agregando opcionalidade de valorização patrimonial. O prazo médio dos contratos é de 10 anos, enquanto a taxa média de arrendamento atinge 15,01%. Esses fundamentos contribuem para mitigar volatilidade e alinhar incentivos com produtores.
Principais indicadores do período apontam patrimônio total de R$ 3,829 bilhões, incluindo avaliação dos imóveis e caixa. A alavancagem permanece contida, evidenciando postura conservadora frente ao ciclo de juros. Entre as dívidas, destacam-se obrigações concentradas em operações específicas, com cronograma de liquidação definido.
A exposição a Land Equity ficou em 17% da carteira, alinhada ao ambiente de juros elevados que favorece estruturas como Sale and Leaseback e Buy to Lease. A meta é atingir 20% do portfólio, ampliando o potencial de retorno de longo prazo. A gestão ressalta que essa tática preserva fluxo de caixa e capta ganhos de capital ao longo do ciclo.
Na Fazenda Francisco Dumont, a dívida soma R$ 72 milhões, além de R$ 25 milhões anuais em custeio de café. Já a Fazenda San Francisco possui R$ 190,8 milhões a liquidar em três anos, corrigidos a 85% do CDI, com desembolsos previstos para 2026, 2027 e 2028. Esse escalonamento favorece previsibilidade financeira.
Em síntese, o RZTR11 reforça sua tese no agronegócio, segmento que demonstra resiliência em diversos ciclos. A combinação de renda de arrendamento, contratos longos e exposição calibrada a Land Equity oferece proteção contra inflação e potencial de valorização.
