O fundo imobiliário RZAT11 reportou resultado de R$ 5,577 milhões em março, impulsionado por receitas de R$ 5,708 milhões e despesas de R$ 130,4 mil. Com base nesse desempenho, distribuiu R$ 1,40 por cota em abril, acima do esperado no relatório anterior. A surpresa positiva veio de ganhos não recorrentes e do IPCA elevado, fatores que reforçaram a geração de caixa no curto prazo.
Para preservar previsibilidade, a gestão reteve R$ 0,62 por cota em caixa, reduzindo a volatilidade dos resultados distribuíveis. Essa abordagem busca suavizar eventuais quedas nos próximos meses e sustentar uma trajetória mais estável dos dividendos do RZAT11. Em cenários de menor variação do IPCA, a reserva funciona como amortecedor, mantendo o patamar de distribuição.
A gestora projeta rendimentos mensais entre R$ 1,65 e R$ 1,75 por cota, sustentados por ganhos não recorrentes ligados às operações com Aliança Agrícola e Rede Monte Carlo, além do componente de IPCA da carteira. As projeções refletem informações disponíveis à data do relatório e podem mudar após a divulgação oficial do índice de inflação. Essa comunicação transparente é central para o acompanhamento dos rendimentos do RZAT11.
Composição e desempenho da carteira
A carteira atual do FII RZAT11 reúne 10 imóveis locados para 9 inquilinos, com taxa contratual média de IPCA + 10,2% ao ano. O portfólio foi adquirido por R$ 405 milhões e tem avaliação de mercado recente de R$ 1,04 bilhão, com vacância zero. Entre os eventos relevantes, destaca-se o acordo com a Aliança Agrícola envolvendo o ativo de Porto dos Gaúchos (MT).
O distrato da locação atípica permitiu a apropriação do depósito caução de R$ 1,79 milhão, equivalente a R$ 0,42 por cota. Houve ainda reconhecimento de indenização contratual de R$ 13,29 milhões (R$ 3,14 por cota), não contabilizada devido à incerteza de recuperação. Esses movimentos ajudam a explicar a performance recente do RZAT11, ao mesmo tempo em que preservam prudência contábil.
O acordo estabeleceu opção de recompra com mecanismo de ganho em venda: valores acima de R$ 38,5 milhões serão divididos igualmente entre as partes, corrigidos por IPCA + 0,84% ao mês. Assim, o fundo participa de potenciais valorizações futuras do ativo, alinhando incentivos e mitigando riscos. Essa estrutura reforça a tese de estabilidade e potencial de longo prazo para os dividendos do RZAT11.
