O RZAG11 registrou resultado líquido de R$ 8,028 milhões em abril, impulsionado por receitas de R$ 9,12 milhões e despesas de R$ 738 mil. A gestão distribuiu R$ 0,12 por cota no mês, o que corresponde a um dividend yield de 1,28%. A cotação no secundário avançou de R$ 9,24 para R$ 9,38, fechando abril com alta de 1,52% e desempenho superior ao CDI no período.
O resultado por cota foi de R$ 0,118, ligeiramente inferior à distribuição. Para equalizar o pagamento, houve consumo de R$ 0,002 por cota do resultado acumulado, mantendo a atratividade da remuneração. A cota de mercado do RZAG11 permaneceu abaixo da cota contábil de R$ 9,63, sugerindo desconto frente ao valor patrimonial.
O retorno total bruto mensal atingiu 1,54%, superando o CDI em 0,45 ponto percentual. Embora o mês tenha sido positivo, o desempenho acumulado de 2026 segue pressionado pela desvalorização no secundário. A cotação saiu de R$ 9,53 no início do ano para R$ 9,38 ao fim de abril, mesmo com rendimentos somando R$ 0,48 por cota.
No acumulado do ano, o retorno total bruto ficou em -2,81%, abaixo do CDI de 4,46%. Esse descolamento reflete o ambiente de mercado e a sensibilidade de preços, apesar da manutenção de fluxos de rendimentos regulares. Para investidores, o comportamento reforça a importância de avaliar o carrego versus volatilidade de curto prazo.
Características operacionais do RZAG11 indicam carteira 100% indexada ao CDI, com 95,42% do patrimônio líquido alocado e 68.040.425 cotas emitidas. Na alocação por estratégia, 82% estão em operações de longo prazo, 14% em custeio de safra e 4% em caixa, favorecendo um perfil pós-fixado com liquidez de suporte.
Quanto às garantias, 89% do portfólio conta com aval e alienação fiduciária de terras, enquanto as demais modalidades somam 11%, reforçando a robustez do lastro. Na exposição setorial, a soja lidera com 43%, seguida por semente de soja (19%) e milho (13%); algodão representa 7%, semente de pastagem e sorgo 5% cada, e outros 8%. O RZAG11 mostrou recuperação em abril, mas ainda carrega desempenho negativo em 2026.
