O KNCA11 registrou resultado líquido de R$ 26,6 milhões em abril de 2025, o maior dos últimos sete meses, impulsionado pelas receitas de CRAs e por uma gestão focada em ativos-alvo. A distribuição mensal foi mantida em R$ 1,10 por cota, com pagamento em 14 de maio de 2026, refletindo a solidez operacional do fundo. Para pessoas físicas, a rentabilidade líquida atingiu 1,08% com base no preço médio de ingresso de R$ 101,77 por cota, beneficiada pela isenção de IR sobre proventos.
A principal fonte de receita do período veio dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio, que somaram R$ 22,5 milhões. As despesas operacionais ficaram em R$ 2,1 milhões, preservando a margem e contribuindo para o forte desempenho mensal. No total, foram distribuídos R$ 23,8 milhões aos cotistas, alta de 16,1% frente ao pagamento anterior.
Segundo a gestão, os dividendos do KNCA11 corresponderam a 99% da DI do período; no critério de gross-up a 15% de IR, o retorno equivale a 117% do CDI. No mercado secundário, o volume negociado alcançou R$ 59,61 milhões em abril, com média diária próxima de R$ 2,98 milhões, sinalizando liquidez adequada do papel e interesse consistente dos investidores.
A alocação permaneceu concentrada em ativos-alvo (88,2%), com posições complementares em LCIs (2,3%) e instrumentos de caixa (13,4%). Dentro desse portfólio, 45,6% do patrimônio líquido do Fiagro KNCA11 estava indexado ao IPCA e 42,6% ao CDI, reforçando a diversificação entre inflação e taxa flutuante.
Os ativos atrelados ao IPCA utilizam defasagem de dois meses, de modo que os resultados de abril refletiram as inflações de fevereiro (0,70%) e março (0,88%); a gestão trabalha com projeção de 0,67% para abril. O Boletim Focus indica IPCA de 4,86% em 2026 e 4,00% em 2027, patamares acima da janela anterior, o que tende a sustentar receitas de inflação no curto prazo.
Na composição por indexadores, os ativos do KNCA11 estavam distribuídos em IPCA (43,9%), CDI (43,2%) e Selic (12,9%). Geograficamente, a carteira se concentra no Sudeste e Centro-Oeste, com São Paulo e Minas Gerais liderando com 26% cada, seguidos por Mato Grosso (9%), Goiás (6%) e Mato Grosso do Sul (5%), alinhado à estratégia em regiões de forte atividade agropecuária.
