O fundo imobiliário BTHF11 encerrou novembro de 2025 com resultado de R$ 19,205 milhões, abaixo dos R$ 22,848 milhões de outubro, mas manteve o rendimento em R$ 0,092 por cota. Mesmo com a queda no resultado mensal, o retorno acumulado no ano segue robusto, alcançando 21,0% e superando o desempenho do IFIX no período, que soma 17,4%.
A receita do mês somou R$ 20,768 milhões, diante de despesas de R$ 1,562 milhão. Segundo a gestão, não houve impactos de eventos extraordinários ou efeitos não recorrentes relevantes, preservando a consistência operacional do fundo. A estratégia segue focada em previsibilidade e disciplina na alocação.
Em linha com sua abordagem prudente, o BTHF11 mantém postura conservadora na distribuição de proventos e aguarda maior clareza do cenário macro para 2025 antes de atualizar o guidance dos dividendos do BTHF11. Essa diretriz busca equilibrar a estabilidade do pagamento com a saúde financeira de longo prazo.
Movimentações relevantes da carteira contribuíram para reforçar liquidez e ganhos táticos. A venda do CRI Assaí trouxe cerca de R$ 30 milhões em caixa e gerou ganho adicional próximo de R$ 1 milhão. Houve ainda ajustes com aumento de exposição a IRIM11 e GARE11, financiados pela redução em BTCI11, posição desinvestida com lucro.
A composição do portfólio reflete diversificação entre FIIs, CRIs, ativos reais e caixa. Ao fim de novembro, FIIs de tijolo respondiam por 31,7% do patrimônio, FIIs de papel por 24,2% e CRIs por 16,1%. A posição em caixa estava em 13,7%, enquanto ativos reais somavam 13,6% e ações, 0,8%.
No crédito, o fundo mantinha 35 CRIs, totalizando R$ 344 milhões, com taxa média ponderada indexada a CDI + 3,6% e IPCA + 10,6%. Essa combinação confere proteção contra inflação e juros, contribuindo para a resiliência do fluxo de caixa. Entre FIIs e ações, eram 49 ativos, somando aproximadamente R$ 1,21 bilhão, com dividend yield médio de 12,37%.
Os ativos reais do BTHF11 incluem dois imóveis avaliados em R$ 291 milhões, com ABL de 30.585 m². A gestão reforça que as recentes alocações visam aumentar a previsibilidade dos resultados, fortalecer o caixa recorrente e ampliar a liquidez — fundamentos que sustentam os dividendos do BTHF11 ao longo do tempo.
