Os fundos imobiliários de shopping voltaram a chamar a atenção dos investidores nos últimos meses. Com a melhora dos indicadores operacionais e o crescimento das vendas dos lojistas, muitos fundos do segmento vêm apresentando resultados consistentes, mesmo em um cenário de juros ainda elevados.
Entre eles está o VISC11, um dos maiores fundos de shopping da Bolsa brasileira. Atualmente, o fundo possui patrimônio líquido superior a R$ 3 bilhões, mais de 347 mil cotistas e participação em diversos empreendimentos espalhados pelo país.
Mas afinal, como está o VISC11 atualmente? Neste artigo, reunimos os principais indicadores do fundo, seus rendimentos e os dados operacionais divulgados no último relatório gerencial.
Vale lembrar que este conteúdo possui caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
Como está o VISC11 atualmente?
Atualmente, o VISC11 possui patrimônio líquido de aproximadamente R$ 3,3 bilhões, sendo um dos maiores fundos imobiliários do segmento de shopping centers.
Além disso, conta com mais de 347 mil cotistas, liquidez média diária próxima de R$ 5,3 milhões e negocia suas cotas com P/VP de aproximadamente 0,90, ou seja, abaixo do valor patrimonial.
Outro ponto importante é o crescimento do patrimônio ao longo dos últimos anos. Em 2021, o fundo possuía cerca de R$ 1,7 bilhão em patrimônio líquido. Atualmente, esse valor já supera R$ 3 bilhões, demonstrando a expansão da carteira mesmo em um ambiente de juros elevados.
Como estão os rendimentos?
O último rendimento distribuído pelo VISC11 foi de R$ 0,84 por cota, equivalente a um Dividend Yield de aproximadamente 9,46% nos últimos 12 meses.
Segundo o relatório gerencial, o fundo obteve um resultado de R$ 0,88 por cota no mês e distribuiu R$ 0,84, encerrando o período com um resultado acumulado não distribuído de R$ 1,24 por cota.
Desse total, R$ 0,89 por cota encontram-se diretamente no fundo, enquanto outros R$ 0,35 por cota correspondem ao resultado acumulado do Shopping Paralela FII, integralmente detido pelo VISC11.
Além disso, a gestão mantém um guidance de distribuição entre R$ 0,84 e R$ 0,90 por cota, dependendo da evolução dos resultados operacionais.
Os indicadores operacionais continuam melhorando?
Os números divulgados no último relatório gerencial mostram uma evolução consistente da operação dos shoppings.
Entre os principais indicadores destacam-se:
- Crescimento do NOI (Lucro Operacional Líquido) de 11,7%;
- Crescimento das vendas por metro quadrado de 12,7%;
- Crescimento das vendas nas mesmas lojas (SSS) de 6%;
- Crescimento dos aluguéis nas mesmas lojas (SSR) de 3,7%.
Esses indicadores sugerem um ambiente operacional favorável para os empreendimentos que compõem a carteira do fundo.
Como está a saúde financeira dos shoppings?
Outro aspecto que chama atenção é a qualidade operacional dos ativos.
Segundo o relatório gerencial:
- A inadimplência líquida foi de 1,2%;
- Os descontos concedidos ficaram em 1,8%;
- A taxa de ocupação encerrou o período em 94%.
De forma geral, esses indicadores mostram um nível relativamente controlado de vacância e inadimplência, além de uma boa ocupação dos empreendimentos.
Como está a carteira do fundo?
O VISC11 possui participação em diversos shopping centers distribuídos pelo Brasil.
Segundo o relatório gerencial, as participações em shoppings somavam aproximadamente R$ 4,3 bilhões.
Além disso, o fundo possuía cerca de R$ 157,9 milhões em aplicações financeiras, sendo a maior parte alocada em títulos públicos e fundos DI com liquidez imediata.
Por outro lado, o fundo também possui obrigações referentes a aquisições realizadas anteriormente, incluindo participações no BH Shopping, Minas Shopping e Shopping Paralela, resultando em obrigações líquidas de aproximadamente R$ 915,5 milhões após considerar as aplicações financeiras.
O VISC11 superou o IFIX?
Quando observamos a rentabilidade acumulada dos últimos dois anos, o VISC11 apresentou desempenho superior ao principal índice de fundos imobiliários da Bolsa.
Segundo os dados apresentados, o fundo acumulou valorização de aproximadamente 31,57%, enquanto o IFIX registrou cerca de 13,68% no mesmo período.
Naturalmente, é importante lembrar que rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura.
Considerações finais
O VISC11 continua sendo um dos principais fundos imobiliários do segmento de shopping centers, reunindo patrimônio elevado, boa liquidez e uma carteira diversificada de ativos.
Além disso, os indicadores operacionais divulgados no último relatório mostram crescimento nas vendas, avanço do lucro operacional e manutenção de níveis controlados de inadimplência e ocupação.
Como sempre, antes de investir, é importante que cada investidor realize seu próprio estudo e acompanhe os documentos oficiais divulgados pelo fundo.
Reforçando: este conteúdo possui caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
