Os fundos imobiliários de crédito seguem chamando atenção no mercado brasileiro, principalmente em um cenário de juros elevados e inflação pressionada. Dentro desse contexto, alguns fundos acabam se destacando pelo nível de rendimento distribuído aos cotistas.
Um desses casos é o ALZC11, fundo de crédito da Alianza, que atualmente apresenta dividend yield acima de 16% ao ano, além de negociar com desconto relevante em relação ao valor patrimonial.
Neste artigo, vamos estudar os principais pontos do fundo, sua estratégia e composição da carteira. Vale lembrar que este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
O que é o ALZC11?
O ALZC11 é um fundo imobiliário de crédito com foco majoritário em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), buscando gerar renda recorrente para os cotistas por meio de operações estruturadas.
Segundo o relatório gerencial, o fundo teve origem em julho de 2021, inicialmente como SIGR11, passando posteriormente pela incorporação do ALZM11 e do ALZT11 em fevereiro de 2025.
Hoje, o fundo possui:
- Patrimônio líquido próximo de R$ 183 milhões;
- Liquidez média diária próxima de R$ 446 mil;
- P/VP de aproximadamente 0,82;
- Dividend Yield acima de 16%.
Além disso, o fundo negocia abaixo do valor patrimonial, algo que chama atenção de parte do mercado.
Estratégia focada em crédito estruturado
A estratégia do ALZC11 está concentrada em operações de crédito estruturado com retornos mais elevados, principalmente ligadas ao setor de loteamentos e desenvolvimento imobiliário.
Segundo a gestão, a carteira voltou a apresentar taxa ponderada superior a IPCA + 12% ao ano após movimentações recentes de rebalanceamento.
Ao mesmo tempo, a Alianza destaca que operações com maior risco representam apenas uma parcela reduzida do patrimônio do fundo.
Carteira diversificada e gestão ativa
Atualmente, a carteira do fundo possui dezenas de operações distribuídas em diferentes projetos e regiões do país.
Segundo o relatório:
- Cerca de 76% da carteira está em CRIs;
- Aproximadamente 23% está em FIIs e outras estruturas.
Além disso, o fundo possui apenas duas operações inadimplidas, representando aproximadamente 1,7% do patrimônio líquido.
A gestão também vem realizando movimentações constantes na carteira, buscando melhorar o carrego e aumentar a diversificação das operações.
Rendimentos elevados e recompra de cotas
Nos últimos meses, o ALZC11 distribuiu rendimentos entre R$ 0,095 e R$ 0,107 por cota.
Parte desse resultado foi impulsionada por:
- IPCA mais elevado;
- Quitação de operações estruturadas;
- Gestão ativa da carteira.
Outro ponto destacado pela gestão foi o programa de recompra de cotas, com cancelamento de mais de 56 mil cotas em março de 2026, movimento que pode contribuir para geração de valor ao cotista em momentos de desconto patrimonial.
Considerações finais
O ALZC11 vem chamando atenção por combinar dividend yield elevado, desconto patrimonial e estratégia voltada para crédito estruturado.
Por outro lado, é importante entender que operações com maior retorno potencial normalmente também carregam riscos, principalmente ligados ao desenvolvimento imobiliário.
Reforçando: este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
