O KNSC11 (Kinea Securities) registrou um ajuste contábil de 1,2% da carteira em janeiro de 2026, ligado a perdas esperadas em operações de crédito de Casa&Video e Le Biscuit. A decisão segue o prazo judicial de 60 dias concedido ao grupo varejista para renegociar dívidas. A administração afirmou que as garantias atreladas às operações oferecem proteção relevante aos cotistas, reduzindo a assimetria de riscos.
Segundo o relatório gerencial, a medida busca refletir potenciais desdobramentos do processo judicial, preservando transparência na precificação. A gestora ressaltou que as garantias permanecem válidas e executáveis, o que tende a mitigar perdas em cenários adversos. A governança de risco foi destacada como pilar central da estratégia.
Entre os ativos afetados, o CRI da Le Biscuit conta com alienação fiduciária de um centro de distribuição logístico, estrutura que reforça o nível de recuperação esperado. A avaliação independente indica que o valor do imóvel está aproximadamente 70% acima do saldo do CRI, conforme a gestão, elevando o colchão de segurança em caso de estresse.
As garantias são consideradas robustas pela administração do fundo, o que confere resiliência ao veículo mesmo em períodos de volatilidade no varejo. Esse arcabouço de proteção foi apontado como um dos motivos para a manutenção da estabilidade na política de distribuição, apesar do ajuste extraordinário.
Indicadores e composição do portfólio
O relatório gerencial detalha a composição do portfólio na data-base, incluindo patrimônio líquido, cota patrimonial e alocação entre ativos-alvo e instrumentos de liquidez. Entre estes, destacam-se LCI e caixa, que sustentam a flexibilidade tática do fundo. A parcela de CRIs atrelados ao IPCA e a remuneração média do segmento também foram apresentadas, oferecendo visão granular do perfil de risco-retorno.
Outros recortes de alocação permitem compreender a estratégia setorial e a gestão de prazos, reforçando a disciplina na originação e no acompanhamento de crédito. Esses elementos contribuem para a leitura da trajetória de resultados do veículo.
Proventos mantidos e absorção do ajuste
O KNSC11 anunciou dividendos de R$ 0,09 por cota referentes a janeiro de 2026, com pagamento em 12 de fevereiro, mantendo a rentabilidade mensal estável. A administração informou que o ajuste contábil foi integralmente absorvido pelas reservas acumuladas, evitando impacto na distribuição corrente aos cotistas.
A manutenção dos proventos reforça a capacidade de gestão de riscos do fundo e a efetividade das reservas como mecanismo de proteção contra eventos operacionais pontuais. Esse resultado sustenta a confiança na execução da tese do veículo ao longo do ciclo.
