O HSML11 (HSI Malls FII) encerrou dezembro de 2025 com taxa de ocupação consolidada de 97,4%, o maior nível desde o início das operações do fundo. O dado, divulgado no relatório gerencial, considera todo o portfólio de shopping centers, incluindo contratos em fase de assinatura. Esse avanço reforça a resiliência operacional e o apetite de varejistas por espaços de qualidade em localizações estratégicas.
No Shopping Metrô Tucuruvi, a evolução foi marcante: a ocupação passou de 91,8% em novembro para 94,9% em dezembro, impulsionada por cerca de 1.000 m² em novas locações. A administração destacou três movimentos-chave no piso L1: a entrada da Homu (610 m²), a implantação da 1A99 (540 m²) e a expansão da Americanas para 701 m², somando 1.851 m². Essas aberturas fortalecem o mix e a atratividade do ativo.
O portfólio registrou NOI de R$ 158,18 por m² em dezembro, alta de 19% ano contra ano. No acumulado de 2025, o NOI avançou 7% sobre 2024, com cerca de 3% de crescimento real. O desempenho refletiu a recuperação da inadimplência, além do aumento de receitas de estacionamento, mall & mídia e comerciais. A inadimplência líquida fechou o mês em -3,5%, revertendo o resultado anterior.
Os descontos a lojistas permaneceram controlados, em 0,5% do faturamento, enquanto o custo de ocupação ficou em 8,6% em dezembro, abaixo da média do setor segundo a gestão. Esses vetores reforçam a sustentabilidade do caixa operacional e a capacidade do fundo de capturar melhora de mercado sem pressionar margens.
Em vendas, houve recuo de 1% em dezembro na comparação anual, com ticket médio de R$ 2.221,19 por m². No ano, porém, o portfólio avançou 5% sobre 2024, o que representa cerca de 1% de crescimento real. Esse quadro evidencia sazonalidade no mês e tendência positiva no acumulado.
No recorte por ativo, Via Verde Shopping cresceu 64% em NOI, SuperShopping Osasco 39%, Shopping Uberaba 26% e Pátio Cianê 31% na base anual. Já o Shopping Metrô Tucuruvi apresentou variação negativa frente a dezembro de 2024, impactado por receitas não recorrentes do ano anterior; ajustado esse efeito, a variação seria de -1%. Ao fim de 2025, o HSML11 mantinha oito shoppings em cinco estados, com ABL própria de 187,6 mil m² e ocupação próxima de 100% nos principais ativos.
