O fundo imobiliário PSEC11 apurou resultado final de R$ 11,453 milhões em julho de 2026, equivalente a R$ 0,62 por cota, alta de 22,8% sobre junho. No mês, o FFO (fluxo de caixa operacional) somou R$ 14,229 milhões, ou R$ 0,77 por cota, sustentado por rendimentos de FIIs, juros de CRIs e aplicações de caixa.
A distribuição anunciada foi de R$ 0,60 por cota, totalizando R$ 11,0 milhões pagos em 17 de agosto de 2026, em linha com o guidance do 3º trimestre. As movimentações táticas de rotação geraram efeito extraordinário negativo de R$ 2,7 milhões, ou R$ 0,15 por cota.
Quer saber como receber renda passiva por meio de fundos imobiliários? Conheça o curso Viva de Dividendos e saiba mais.
- Resultado de julho: R$ 11,453 milhões (R$ 0,62/cota), +22,8% m/m
- FFO: R$ 14,229 milhões (R$ 0,77/cota)
- Composição do FFO: R$ 9,7 milhões de rendimentos de FIIs; R$ 4,1 milhões de juros e correção de CRIs; R$ 1,2 milhão de aplicações de caixa; despesas recorrentes de R$ 855 mil
- Efeito extraordinário: -R$ 2,7 milhões (-R$ 0,15/cota) por vendas de FIIs
- Distribuição: R$ 0,60/cota; pagamento em 17/08/2026; retenção de R$ 0,02/cota
- Reserva de resultados: R$ 0,18/cota (R$ 3,2 milhões)
- Posições em FIIs: 74 em julho (78 em junho; 118 no início do plano); meta de 40 a 50 até o fim do ano
- Caixa destravado desde março: ~R$ 270 milhões; caixa + CRIs diretos = 31,0% do patrimônio
- Base de cotistas: 81.706 (-1.565 no mês)
Os rendimentos do PSEC11 foram suportados por geração operacional recorrente, apesar do impacto não recorrente das vendas de FIIs no contexto da rotação tática de portfólio. A retenção de R$ 0,02 por cota elevou a reserva de resultados para R$ 0,18 por cota. Os rendimentos distribuídos são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, observadas as condições legais.
O FFO de R$ 0,77 por cota refletiu R$ 9,7 milhões oriundos de rendimentos de fundos, R$ 4,1 milhões de juros e correção de certificados de recebíveis imobiliários (CRIs) e R$ 1,2 milhão de aplicações de caixa. As despesas recorrentes somaram R$ 855 mil. O resultado contábil capturou ainda o efeito extraordinário negativo de R$ 2,7 milhões com alienação de FIIs, associado ao custo tático de rotação.
A distribuição de R$ 0,60 por cota, paga em 17 de agosto, ficou alinhada ao guidance para o 3º trimestre, preservando margem para reforço de reserva. A posição de liquidez e de crédito direto ganhou espaço no patrimônio com o avanço da estratégia de realocação desde março.
Rotação de portfólio e rendimentos do PSEC11
O fundo deu sequência ao processo de simplificação e rotação da carteira. Encerrado julho, a carteira de FIIs contava com 74 posições, ante 78 em junho e 118 no início do plano. A meta é consolidar entre 40 e 50 posições até o fim do ano.
Desde março, cerca de R$ 270 milhões foram destravados em caixa para realocação em crédito. Com isso, a posição somada de caixa e CRIs diretos atingiu 31,0% do patrimônio ao fim de julho.
No consolidado do mês, a exposição a FIIs recuou R$ 25,0 milhões, enquanto a carteira de CRIs avançou R$ 5,7 milhões e o caixa cresceu R$ 4,3 milhões. A base de cotistas encerrou o período em 81.706 investidores, com redução líquida de 1.565 participantes.
A alocação estratégica divide-se em três frentes. A estratégia oportunística representa 47,9% do patrimônio, com R$ 635,7 milhões concentrados em três ativos e TIR esperada de 24,4% ao ano. A estratégia de carrego responde por 46,3% do patrimônio, com R$ 615,7 milhões distribuídos em 64 ativos e remuneração de CDI + 11,7% ao ano. A parcela de ganho de capital soma 5,8% do patrimônio, equivalente a R$ 76,9 milhões.
Por classe de veículo, os FIIs detêm 68,9% do patrimônio, os CRIs representam 21,6% e o caixa, 9,4%. Dentro da estratégia de carrego, a alocação está assim distribuída: FIIs com R$ 202,7 milhões, CRIs com R$ 287,4 milhões e caixa com R$ 125,6 milhões.
Movimentações e crédito: impacto nos rendimentos do PSEC11
Entre as movimentações de julho, houve aporte adicional de R$ 10,3 milhões no CRI Cone Refri, indexado ao IPCA + 11,5% ao ano, com vencimento em dezembro de 2030. O título é lastreado por alienação fiduciária de imóvel e cotas, cessão de direitos creditórios e aval.
Na carteira de fundos, o PSEC11 reduziu R$ 11,3 milhões na posição de MCLO11, liquidou integralmente a participação em XPML11 por R$ 12,0 milhões e investiu R$ 18,9 milhões no MGRI para quitar a última parcela do ativo Hospital da Bahia, locado à DASA. Essas decisões compõem a estratégia de simplificação e de reforço da parcela de crédito.
Na carteira de CRIs da estratégia de carrego, a exposição setorial é liderada por residencial (12,7%), seguido de logístico (4,9%), varejo (1,9%), outros (0,8%), energia (0,7%) e construção civil (0,6%). As principais operações, em relação ao patrimônio, são os CRIs Dall (2,8%), Cone Refri (2,3%), MRV FLEX IX (2,2%) e Carrefour (1,9%).
Por indexador, os CRIs atrelados ao IPCA representam 12,3% do patrimônio, com taxa média de aquisição de 11,7% ao ano e prazo médio de 3,7 anos. Os CRIs indexados ao CDI correspondem a 7,5% e a parcela prefixada soma 1,9%, com taxa média de aquisição de 14,8% ao ano.
