O fundo imobiliário RZAK11 registrou resultado de R$ 10,095 milhões em junho, alta de 5,6% em relação a maio, sustentado por receitas de R$ 13,231 milhões e despesas de R$ 3,136 milhões. A gestão manteve o guidance de distribuição entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota para os próximos três meses.
No mês, o FII pagou R$ 1,05 por cota, equivalente a um dividend yield de 1,28% no mês, ou 16,49% na base anualizada. Os rendimentos do RZAK11 são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas dentro das condições previstas em lei.
- Resultado de junho: R$ 10,095 milhões (+5,6% m/m)
- Receitas: R$ 13,231 milhões; despesas: R$ 3,136 milhões
- Rendimento: R$ 1,05/cota; yield mensal 1,28% (16,49% a.a.)
- Guidance mantido: R$ 1,00 a R$ 1,10/cota para 3 meses
- Alocação bruta: 95,25% do PL; sem alavancagem via compromissadas reversas
- Carteira: 76% em CRIs e 24% em FIIs
- Indexadores: 43,02% IPCA; 30,08% CDI; 10,99% INCC; 2,01% prefixados; 9,14% sem indexador
- Indicadores: cota patrimonial de R$ 87,88; preço de mercado R$ 80,34; P/VP de 0,91x
- Base de investidores: 44.062 cotistas; liquidez média diária de R$ 1,7 milhão
Carteira e rendimentos do RZAK11
A carteira encerrou junho com alocação bruta de 95,25% do patrimônio líquido (PL) e sem alavancagem por compromissadas reversas. A composição seguiu concentrada em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com 76% do portfólio, enquanto os fundos imobiliários listados (FIIs) responderam por 24%.
Pelas frentes de alocação definidas para 2026, as maiores exposições do PL estavam em real estate, com 35,70%, securitização e carteiras, com 28,32%, e infraestrutura, com 21,19%. Em seguida, allocation somou 7,18%, direct lending 2,30% e agronegócio 0,56%.
Por tese de investimento, o portfólio se concentrou em crédito estruturado de financiamento de projeto (35,56%) e crédito pulverizado de carteira estática (28,32%). A estratégia de dividendos com viés positivo representou 7,38% do total.
A posição de liquidez e gestão de caixa em títulos públicos correspondeu a 7,20%. A alocação em estruturados via fundos listados respondeu por 5,55% do portfólio no fechamento do mês.
Por indexador, a maior parcela da carteira está atrelada ao IPCA, com 43,02% do fundo, carrego médio (taxa contratada efetiva) de IPCA + 9,59% e duration de 3,79 anos. Duration é o prazo médio de recebimento dos fluxos de caixa, ajustado ao risco de taxa.
Em CDI, os ativos alcançaram 30,08%, com carrego médio de CDI + 3,46% e duration de 2,1 anos. A carteira detinha ainda 10,99% em INCC + 11,85%, 2,01% em prefixados a 16,65% e 9,14% sem indexador, compondo um perfil diversificado de risco e retorno.
Movimentações e efeitos nos rendimentos do RZAK11
Em junho, não houve novas aquisições para o portfólio. As principais movimentações foram as liquidações integrais do CRI MRV, encerrado antes do vencimento, e do CRI Splice, que apresentou atraso pontual, mas quitou juros e principal por completo, sem obrigações remanescentes.
A gestão destacou que o carrego dos ativos indexados ao IPCA segue acima da meta, apoiado pela inflação acumulada de 4,64% em 12 meses, apesar da desaceleração do índice para 0,16% em junho. Esse comportamento sustenta o nível de geração de caixa contratualizado dos títulos IPCA+, com reflexos potenciais nas distribuições.
Nos indicadores de valor, a cota patrimonial encerrou o mês em R$ 87,88, equivalente a um patrimônio líquido de R$ 774,012 milhões. No mercado secundário, a cota terminou a R$ 80,34, o que resulta em P/VP de 0,91x — relação entre o preço de mercado e o valor patrimonial por cota.
A base de investidores fechou junho com 44.062 cotistas. A liquidez média diária ficou em R$ 1,7 milhão, refletindo a negociação recorrente das cotas no período.
O último rendimento distribuído somou R$ 1,05 por cota, com dividend yield mensal de 1,28% e taxa anualizada de 16,49%. Para o próximo trimestre, a administração manteve o guidance entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota, sinalizando estabilidade na política de distribuição diante do carrego atual da carteira.
Os rendimentos pagos pelo FII permanecem isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas que atendam às exigências da legislação vigente, como a negociação em bolsa e observância dos limites de concentração.
