O KNCR11 distribuiu R$ 1,15 por cota no resultado de março de 2024, acima de fevereiro e levemente abaixo de janeiro. O desempenho reflete a continuidade na alocação dos recursos da última emissão, com redução expressiva do caixa e maior exposição a ativos de crédito. A gestão destaca que o foco segue em operações conservadoras, preservando o perfil do fundo.
Em linha com a estratégia, houve diminuição do caixa de 14,3% para 7,8% do patrimônio líquido, além de aportes relevantes em Certificados de Recebíveis Imobiliários. No mês, foram investidos R$ 320,5 milhões em novos CRIs, reforçando a carteira pós-fixada e contribuindo para a recuperação do rendimento distribuído. A elevação do prazo médio para 4,0 anos sugere maior estabilidade de fluxos.
Exposição a CRIs indexados ao CDI
Detalhes da carteira indicam aumento da exposição a CRIs indexados ao CDI, de 75,5% para 77,8% do patrimônio. A taxa média da carteira segue em CDI + 2,05% ao ano, o que mantém o posicionamento defensivo. Essa combinação tende a sustentar o pagamento de rendimentos, ainda que sujeita a oscilações de curto prazo.
Em fevereiro, o resultado foi impactado por fatores pontuais, como o menor número de dias úteis e o efeito de caixa elevado após a captação. Em março, a alocação gradual reduziu o caixa e aumentou a participação de ativos remunerados, sustentando o dividendo de R$ 1,15 por cota. O crédito imobiliário do portfólio permanece diversificado e com prazos alongados.
Ritmo de investimentos no curto prazo
A gestora informa que há operações em análise e estruturação, o que deve manter o ritmo de investimentos no curto prazo. A continuidade da alocação dos recursos remanescentes será determinante para a evolução dos rendimentos nos próximos meses.
Perspectivas à frente dependem do comportamento das taxas de juros. Como a carteira está atrelada ao CDI, mudanças na Selic impactam diretamente a rentabilidade dos CRIs e, em última instância, os proventos. A disciplina de alocação e a gestão do patrimônio líquido seguem como vetores centrais para a consistência do KNCR11.
