O TGAR11 divulgou, no dia 25 de junho de 2026, um comunicado ao mercado para responder a questionamentos recentes sobre sua estratégia, carteira e governança. O documento reforça diversos pontos que já haviam sido discutidos durante uma live realizada no canal do Funds Explorer com Matheus Siqueira, diretor de Relacionamento com Investidores da TG Core.
Na ocasião, a gestão explicou que a redução recente dos rendimentos está relacionada principalmente ao cenário macroeconômico, marcado por juros elevados e menor disponibilidade de crédito imobiliário, e não por problemas estruturais do fundo. O comunicado reforça essa visão e traz novos esclarecimentos sobre a estratégia adotada pela gestora.
A seguir, resumimos os principais pontos estabelecidos pela gestora.
As demonstrações financeiras seguem auditadas sem ressalvas
Um dos primeiros pontos abordados pela gestora diz respeito às demonstrações financeiras do fundo e das SPEs investidas.
Segundo o comunicado, todas as demonstrações financeiras são elaboradas conforme as normas contábeis brasileiras, passam por auditoria independente e receberam opinião sem ressalvas em todos os exercícios auditados.
Entre 2020 e 2024, a auditoria foi realizada pela EY. A partir de 2025, passou a ser conduzida pela KPMG, ambas integrantes do grupo das chamadas “Big Four”.
A venda de FIIs e CRIs faz parte da estratégia do fundo
Outro ponto esclarecido pela gestão foi a utilização de posições em FIIs e CRIs ao longo dos últimos anos.
Segundo o comunicado, esses ativos foram utilizados como instrumentos de gestão de liquidez para financiar a evolução das obras dos empreendimentos investidos.
Como resultado dessa estratégia, atualmente mais de 95% das obras da carteira já estão concluídas. A gestora também reforça que recursos provenientes da devolução de capital não podem ser distribuídos como rendimentos, respeitando as regras aplicáveis aos fundos imobiliários.
Esse tema também foi abordado na live do Funds Explorer. Na ocasião, Matheus Siqueira explicou que o fundo possui recursos suficientes para concluir os empreendimentos e que a redução dos rendimentos decorre principalmente da desaceleração das vendas e do repasse bancário, e não de dificuldades financeiras dos projetos.
O aumento da posição em crédito faz parte de uma mudança estratégica
Um dos assuntos que mais chamou a atenção dos investidores foi o aumento gradual da participação de operações de crédito na carteira.
Segundo o comunicado, essa decisão decorre do ambiente de juros elevados, que passou a oferecer oportunidades mais atrativas na relação entre risco e retorno.
A gestora ressalta, porém, que isso não representa um abandono da estratégia de desenvolvimento imobiliário, que continua sendo parte importante da carteira. A composição entre ativos de desenvolvimento e operações de crédito seguirá sendo ajustada conforme as condições de mercado.
Durante a live, Matheus Siqueira já havia antecipado esse movimento. Segundo ele, uma carteira mais equilibrada entre desenvolvimento imobiliário e CRIs pode contribuir para tornar os rendimentos mais estáveis ao longo dos diferentes ciclos econômicos.
A Trinus Plataforma acompanha continuamente os empreendimentos
O comunicado também detalha como funciona o monitoramento dos ativos investidos pelo fundo.
Segundo a gestora, a Trinus Plataforma acompanha aproximadamente 1.400 operações, monitorando indicadores como evolução das obras, vendas, recebíveis, cronogramas e execução físico-financeira dos empreendimentos.
Essas informações são analisadas em conjunto com dados fornecidos pelos parceiros locais, auditorias e demais prestadores de serviços, auxiliando a gestão no acompanhamento da carteira.
A estratégia continua voltada para regiões em crescimento
Outro ponto reforçado no comunicado é a escolha geográfica dos investimentos.
Segundo a gestora, parte relevante da carteira está localizada em regiões ligadas ao agronegócio, como Matopiba, Triângulo Mineiro e interior de São Paulo.
A avaliação da TG Core é que essas localidades apresentam crescimento econômico, aumento de renda e demanda habitacional superior à oferta formal, criando oportunidades de desenvolvimento com menor concorrência em comparação aos grandes centros urbanos.
O cenário macroeconômico continua sendo o principal desafio
Por fim, a gestora destaca que o principal desafio continua sendo o ambiente macroeconômico.
Segundo o comunicado, juros elevados e maior restrição ao crédito imobiliário afetam o ritmo de vendas e o processo de conversão dos recebíveis em caixa.
Apesar disso, o documento destaca que o TGAR11 mantém:
- patrimônio líquido superior a R$ 2 bilhões;
- baixa alavancagem;
- elevado percentual de obras concluídas;
- estratégia voltada para redução de passivos e fortalecimento da geração de caixa.
Essa mensagem está alinhada ao que foi apresentado na live do Funds Explorer. Na entrevista, Matheus Siqueira afirmou que o principal impacto atual decorre da menor velocidade das vendas e do repasse bancário, enquanto os fundamentos do fundo permanecem preservados.
Considerações finais
O comunicado divulgado pela TG Core reforça diversos pontos que já haviam sido apresentados pela gestão nas últimas semanas. A estratégia do fundo permanece baseada no desenvolvimento imobiliário, com aumento gradual da participação em operações de crédito, maior foco na geração de caixa e acompanhamento contínuo dos empreendimentos investidos.
Ao mesmo tempo, a gestora reconhece que o cenário de juros elevados continua desafiando todo o setor de desenvolvimento imobiliário, embora destaque que o TGAR11 mantém baixa alavancagem, elevado percentual de obras concluídas e uma estratégia voltada para a preservação de valor no longo prazo.
Como sempre, este conteúdo possui caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
