O Itaú BBA sinaliza que, mesmo com cortes de juros no horizonte, seguirá privilegiando os fundos imobiliários de papel em 2026. A instituição avalia que os FIIs de ativos financeiros continuarão liderando a distribuição de rendimentos, enquanto a retomada dos tijolos tende a ganhar tração com o ciclo de afrouxamento monetário. O pano de fundo combina inflação mais estável, taxa terminal elevada e prêmios de risco ainda relevantes.
Em 2025, o IFIX avançou 21,1%, com destaque para os FIIs de crédito, que subiram 19,2%, em linha com um ambiente macro mais previsível. A queda das curvas futuras sustentou a reprecificação de risco, favorecendo cotas e alongando o apetite por duração. Nesse contexto, os fundos lastreados em CRIs se beneficiaram do carrego elevado e da resiliência dos spreads.
A partir de 2026, o corte de juros tende a impulsionar os fundos de tijolo, cujos fluxos descontados ficam mais valiosos quando as taxas recuam. Entretanto, a projeção de taxa terminal ainda acima de 12% ao ano segue amparando ativos indexados ao CDI, preservando o diferencial de rendimento e a atratividade relativa frente a alternativas de renda variável.
Entre os indexadores, a dinâmica favorece múltiplas frentes: os papéis ao CDI mantêm carrego competitivo, enquanto os atrelados ao IPCA seguem atrativos diante da inflação mais estável, sustentando distribuções consistentes. Assim, a estratégia do banco permanece ancorada em geração de renda recorrente e controle de risco de crédito.
Na Carteira Renda com Imóveis, a casa mantém maior peso em ativos financeiros, com cerca de 30% de exposição. O foco recai sobre portfólios de qualidade, gestão experiente e garantias robustas, fatores críticos para atravessar ciclos e mitigar volatilidade de curto prazo. A seleção prioriza emissores sólidos e estruturas bem colateralizadas.
O Itaú BBA projeta desempenhos distintos entre segmentos ao longo do ciclo. Os tijolos tendem a melhorar com juros menores, mas os papéis devem continuar liderando a renda distribuída. Para o investidor, a leitura é de oportunidades seletivas, com ênfase em governança, diversificação de lastros e sensibilidade a indexadores. Em suma, os fundos imobiliários seguem no radar, com preferência tática por crédito e espaço para rotação gradual rumo aos tijolos conforme a curva ceda.
