O fundo imobiliário HSML11 (HSML11) encerrou julho de 2026 com resultado de R$ 59,432 milhões, 56% acima dos R$ 38,033 milhões do relatório anterior, que consolidava maio e junho. No mesmo mês, o FII distribuiu R$ 0,75 por cota, com pagamento em 7 de agosto de 2026, equivalente a dividend yield anualizado de 10,3% considerando a cotação de mercado da data do anúncio.
Ao fim de julho, os dividendos do HSML11 contavam com reforço de R$ 59,0 milhões em resultados não distribuídos, montante que corresponde a R$ 2,76 por cota. O avanço decorre da liquidação da venda parcial do Pátio Maceió, que também sustentou a projeção de redução da alavancagem líquida para aproximadamente 17,7% em agosto, ante 21,9% em junho.
- Resultado de julho: R$ 59,432 milhões, alta de 56% sobre maio-junho (R$ 38,033 milhões)
- Proventos: R$ 0,75 por cota, pagos em 07/08/2026; dividend yield anualizado de 10,3%
- Reserva de resultados ao fim de julho: R$ 59,0 milhões (R$ 2,76 por cota)
- Venda do Shopping Pátio Maceió: ganho de capital de R$ 48,249 milhões (cerca de R$ 2,26 por cota)
- Estrutura: venda direta de 19%, concluindo alienação parcial de 49%; participação direta remanescente de 51% e exposição via cotas subordinadas
- Fluxo financeiro: R$ 54,960 milhões de juros já pré-pagos; última parcela de R$ 28,542 milhões quitada em 06/08/2026
- Caixa e alavancagem: recomposição projetada de ~R$ 77 milhões e alavancagem líquida estimada em ~17,7% em agosto
Dividendos do HSML11: resultado, venda e alavancagem
O salto no resultado de julho tem origem na conclusão da operação com o Pátio Maceió. Em 1º de julho, o fundo recebeu a segunda e última parcela do desinvestimento, o que gerou ganho de capital de R$ 48,249 milhões, ou aproximadamente R$ 2,26 por cota.
A transação envolveu a venda direta de 19% do empreendimento e completou a alienação parcial de 49% do ativo. Após a operação, o fundo manteve 51% de participação direta no shopping e seguiu exposto ao potencial de valorização por meio de cotas subordinadas do veículo estruturado vinculado à operação.
No que se refere aos encargos financeiros acumulados, R$ 54,960 milhões já haviam sido pré-pagos. A última parcela, de R$ 28,542 milhões, prevista para julho, foi efetivada em 6 de agosto de 2026, sem alteração no cronograma financeiro estabelecido.
A gestão direcionou parte dos recursos para antecipar obrigações. Considerando o recebimento de julho e o último pré-pagamento de agosto, a projeção indicava recomposição de cerca de R$ 77 milhões no caixa. Esse movimento tende a reduzir a alavancagem líquida de 21,9% em junho para aproximadamente 17,7% em agosto, conforme estimativas do fundo.
O pagamento de R$ 0,75 por cota em agosto foi sustentado pelo resultado robusto do mês e pela reserva de resultados acumulada. O dividend yield, métrica que relaciona o provento anualizado ao preço de mercado, foi estimado em 10,3% na referência da data do anúncio, refletindo o efeito do ganho de capital e o nível de caixa.
Dividendos do HSML11: portfólio, projetos e desempenho
O portfólio do fundo reúne oito shopping centers distribuídos em cinco estados. A ABL (Área Bruta Locável) total soma 269,7 mil m², dos quais 179,6 mil m² correspondem à participação própria do fundo. Em cerca de 97% dessa ABL própria, o HSML11 detém posição majoritária.
A carteira é composta por Pátio Maceió, Shopping Granja Vianna, SuperShopping Osasco, Via Verde Shopping, Shopping Metrô Tucuruvi, Shopping Paralela, Shopping Uberaba e Shopping Pátio Cianê. A estratégia prioriza a aquisição e exploração de imóveis prontos, com gestão ativa dos ativos. A administração operacional dos empreendimentos é feita exclusivamente pela Alqia, empresa do mesmo grupo da gestora.
Entre os projetos em execução, a expansão do Shopping Uberaba alcançou 98,4% de avanço físico e entrou na etapa final. Restam acabamentos internos do mall, a conclusão dos sanitários e ajustes na marquise principal. A expectativa da gestão é abrir a nova área ao público no último trimestre de 2026.
Os trabalhos de expansão impactaram temporariamente os indicadores do ativo. Em junho, as vendas do Shopping Uberaba cresceram 7% na base anual, enquanto o NOI (lucro operacional líquido) recuou 13%, movimento associado ao andamento das obras e à fase de maturação.
No agregado do portfólio, os indicadores operacionais mais recentes são de junho de 2026. A taxa de ocupação consolidada foi de 96,2%. O custo de ocupação, que mede a parcela das vendas comprometida com aluguel e encargos, ficou em 8,5%. A inadimplência líquida atingiu 1,9% e os descontos representaram 0,5% do faturamento.
As vendas consolidadas cresceram 5% em relação a junho de 2025. Os desempenhos de destaque foram do Via Verde Shopping (17%), do Shopping Paralela (8%), do Shopping Uberaba (7%) e do SuperShopping Osasco (6%), evidenciando recuperação de fluxo e consumo em diferentes praças da carteira.
