O VISC11 está passando por um processo de reciclagem do portfólio, com uma potencial venda de participações em nove shopping centers e, ao mesmo tempo, o aumento da exposição a outros ativos.
Segundo o relatório gerencial de agosto, o fundo encerrou o mês com R$ 3,3 bilhões de patrimônio líquido, enquanto suas participações em shoppings somavam R$ 4,3 bilhões. O fundo também tinha R$ 83,6 milhões em aplicações financeiras.
Venda de nove shoppings
Na transcrição do vídeo, foi apresentada a assinatura de um Memorando de Entendimento para uma potencial venda de participações em nove shopping centers por aproximadamente R$ 573 milhões.
O preço proposto é aproximadamente 10% superior aos respectivos laudos de avaliação. Caso a operação seja concluída, a estimativa é de entrada de aproximadamente R$ 346 milhões em caixa líquido e de R$ 1,21 por cota em ganho de capital líquido.
Os nove ativos representam cerca de 11% do lucro operacional atual do portfólio. A estrutura proposta envolve um novo fundo imobiliário comprador, com 80% das cotas seniores e 20% das cotas subordinadas, sendo a parcela subordinada integralmente detida pelo VISC11.
Por que o fundo está reciclando a carteira?
A geração de liquidez é um dos pontos importantes dessa estratégia.
O relatório de agosto mostra que o VISC11 possui R$ 1,109 bilhão em obrigações referentes a aquisições anteriores, considerando as parcelas do Shopping Paralela e do BH Shopping. Após considerar as aplicações financeiras, as obrigações líquidas eram de R$ 1,0254 bilhão.
O relatório também informa que a gestão busca gerar liquidez por meio da venda de ativos e de uma nova emissão de cotas, sem descartar a possibilidade de alavancagem.
E o Midway Mall?
Enquanto avalia a venda das nove participações, o VISC11 aumentou sua participação no Midway Mall, em Natal (RN).
Segundo a transcrição, a participação passou de 0,95% para 12,43%. O relatório gerencial de agosto confirma uma participação de 12,4%, equivalente a aproximadamente 4% do NOI do fundo.
Na avaliação apresentada no vídeo, o shopping possui potencial de ganho de capital e a aquisição ocorreu a um cap rate estimado de 9,2%, considerando o orçamento de 2026.
Como estão os indicadores do fundo?
Apesar das movimentações, os indicadores operacionais apresentados no relatório mostram crescimento. Em julho, o NOI caixa por m² cresceu 8,4% e as vendas por m² aumentaram 8,5% na comparação anual. As vendas mesmas lojas cresceram 1,9%, enquanto o aluguel mesmas lojas avançou 5,9%.
A ocupação encerrou julho em 94,1%. Em agosto, o fundo distribuiu R$ 0,84 por cota, contra resultado de R$ 0,76 por cota. O resultado acumulado não distribuído era de R$ 0,81 por cota no VISC11 e de R$ 0,35 por cota no Shopping Paralela FII, totalizando R$ 1,15 por cota.
Considerações finais
A estratégia atual do VISC11 combina reciclagem de ativos, geração de liquidez e novas alocações. A potencial venda dos nove shoppings pode gerar caixa e ganho de capital, enquanto o aumento da participação no Midway Mall mostra que a estratégia também envolve direcionar recursos para ativos nos quais a gestão identifica oportunidades.
Ao mesmo tempo, o fundo possui obrigações relevantes relacionadas às aquisições realizadas anteriormente, o que ajuda a explicar a importância dada pela gestão à geração de liquidez.
O relatório de agosto estima ainda uma distribuição entre R$ 0,84 e R$ 0,90 por cota até dezembro de 2026, ressaltando que essa estimativa não representa promessa ou garantia de rentabilidade futura.
Este conteúdo é exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento. Fundos imobiliários possuem riscos, e rentabilidade passada não garante resultados futuros.