O mercado de fundos imobiliários segue mostrando recuperação em 2026. Nos últimos 12 meses, o IFIX acumula alta de aproximadamente 19,89%, refletindo uma melhora relevante na percepção de risco da classe.
Além disso, o início do movimento de queda de juros começa a aparecer. A taxa Selic foi ajustada para 14,75% ao ano, com redução de 0,25 ponto percentual. Esse cenário tende a impactar diretamente os FIIs, principalmente aqueles que ainda negociam com desconto patrimonial.
Diante disso, selecionei 7 fundos imobiliários que seguem negociando abaixo do valor patrimonial e que podem fazer sentido para estudo neste momento. Este conteúdo é exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.
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1. VRTA11
O VRTA11 é um fundo imobiliário do tipo papel com foco na aquisição de ativos financeiros ligados ao setor imobiliário. Entre os principais investimentos estão os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), além de instrumentos como LCIs, letras hipotecárias, cotas de outros fundos e títulos de crédito.
A estratégia do fundo é voltada para geração de renda por meio de crédito imobiliário, buscando retornos consistentes ao longo do tempo. Seu benchmark é atrelado ao IGP-M acrescido de uma taxa real, refletindo a proposta de entregar ganhos acima da inflação em um horizonte de longo prazo.
Dados segundo o Funds Explorer e Relatório Gerencial:
P/VP: 0,91 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 1,3 bilhão Último rendimento: R$ 0,85 por cota Indexadores: Majoritariamente IPCA
2.TGAR11
O TGAR11 é um fundo imobiliário com foco em desenvolvimento, atuando principalmente na alocação de recursos em projetos ainda em fase de construção. Nesse modelo, o fundo não apenas investe, mas também contribui com estrutura de governança e financiamento para incorporadores regionais, que possuem conhecimento local e desempenham papel fundamental na execução dos empreendimentos.
A estratégia do fundo está concentrada na participação societária (equity) em projetos residenciais, acompanhando de forma ativa todas as etapas do desenvolvimento. Isso inclui desde loteamentos e condomínios até incorporações verticais e horizontais, além de projetos de multipropriedade. Como complemento, o fundo também pode investir em outras classes de ativos, como CRIs, shoppings, ativos listados e imóveis voltados para geração de renda.
Dados segundo o Funds Explorer:
P/VP: 0,64 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 2,6 bilhões Último rendimento: R$ 0,72 por cota
3.TRXF11
O TRXF11 é um fundo imobiliário de tijolo com foco em ativos de renda urbana, investindo principalmente em imóveis locados para grandes empresas em diferentes regiões do país. Segundo o último relatório gerencial, o fundo possui mais de 120 imóveis distribuídos em diversos estados e cidades, com forte presença no segmento de varejo.
Sua estratégia é baseada na aquisição e desenvolvimento de imóveis com contratos de longo prazo, em grande parte atípicos, o que contribui para maior previsibilidade de receita. Além disso, o fundo apresenta elevada diversificação de inquilinos e baixa vacância, com prazo médio dos contratos superior a 12 anos, reforçando seu perfil voltado para geração de renda recorrente no longo prazo.
Dados segundo o Funds Explorer:
P/VP: 0,91 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 6,3 bilhões Último rendimento: R$ 0,93 por cota
4.GGRC11
O GGRC11 é um fundo imobiliário de tijolo com foco em ativos logísticos e industriais, com estratégia voltada para contratos de longo prazo e geração de renda recorrente. Segundo o último relatório gerencial, o fundo possui um portfólio diversificado, com predominância de imóveis logísticos (cerca de 68%), além de ativos industriais e híbridos.
A estratégia do fundo envolve operações estruturadas, como built-to-suit e sale & leaseback, com grande parte dos contratos sendo atípicos (aproximadamente 86%), o que aumenta a previsibilidade da receita. O portfólio também se destaca pela alta ocupação, com vacância praticamente nula, próxima de 0,2%, além de boa diversificação de inquilinos e setores, incluindo comércio varejista, indústria e alimentos.
Dados segundo o Funds Explorer:
P/VP: 0,90 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 2,4 bilhões Último rendimento: R$ 0,10 por cota
5.VRTM11
O VRTM11 é um fundo imobiliário do tipo multiestratégia, estruturado como condomínio fechado, que atua de forma ampla no mercado imobiliário por meio da alocação em diferentes classes de ativos.
Sua estratégia permite investir em uma variedade de instrumentos, como empreendimentos imobiliários, CRIs, FIIs, debêntures, ações do setor, além de estruturas mais complexas como SPEs, FIPs e FIDCs. Essa flexibilidade dá ao fundo a capacidade de se adaptar a diferentes cenários de mercado, buscando sempre a melhor relação entre risco e retorno por meio de uma gestão ativa e diversificada.
Dados segundo o Funds Explorer e Relatório Gerencial:
P/VP: 0,76 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 447 milhões Último rendimento: R$ 0,09 por cota Indexadores: CDI e IPCA (multiestratégia)
6.HGLG11
O HGLG11 é um fundo imobiliário de tijolo com foco na exploração de ativos logísticos e industriais, atuando principalmente na aquisição e desenvolvimento de imóveis com potencial de geração de renda.
Sua estratégia envolve tanto a compra de ativos prontos quanto o desenvolvimento de novos empreendimentos, incluindo a aquisição de terrenos para construção. Após isso, o fundo busca monetização por meio de locação, arrendamento ou eventual venda dos imóveis, sempre priorizando ativos que estejam alinhados à sua política de investimento e com capacidade de geração de receita no longo prazo.
Dados segundo o Funds Explorer:
P/VP: 0,94 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 7 bilhões Último rendimento: R$ 1,10 por cota
7.CPTS11
O CPTS11 é um fundo imobiliário do tipo multiestratégia, com atuação relevante tanto em crédito quanto em ativos listados, adotando uma gestão ativa para buscar oportunidades em diferentes segmentos do mercado imobiliário.
Sua estratégia envolve a alocação em CRIs, cotas de outros FIIs e, eventualmente, outros ativos financeiros, permitindo flexibilidade para navegar entre diferentes cenários econômicos. Segundo os dados mais recentes, o fundo conta com mais de 360 mil cotistas e apresenta carteira com 100% dos ativos adimplentes.
Dados segundo o Funds Explorer e Relatório Gerencial:
P/VP: 0,87 Patrimônio líquido: aproximadamente R$ 3,2 bilhões Último rendimento: R$ 0,09 por cota Indexadores: Majoritariamente IPCA
Considerações finais
Mesmo com a recuperação recente do IFIX e o início do movimento de queda de juros, ainda é possível encontrar fundos imobiliários negociando abaixo do valor patrimonial.
Mais importante do que o desconto em si é entender:
- A estratégia do fundo;
- A qualidade dos ativos;
- O perfil de risco do investidor e o perfil do fundo.
Cada um dos fundos apresentados possui características diferentes, podendo cumprir papéis distintos dentro de uma carteira diversificada.
Reforçando: este conteúdo tem caráter exclusivamente informativo e não constitui recomendação de investimento.